به گزارش صدای بورس،پذیره‌نویسی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق پروژه نیروگاه خورشیدی پایدار انرژی با نماد «هورسان» آغاز شد؛ صندوقی که با هدف تأمین مالی احداث دو نیروگاه خورشیدی در استان‌های اصفهان و یزد تشکیل شده و قرار است در مجموع ۱۳ مگاوات ظرفیت جدید به حوزه انرژی‌های تجدیدپذیر کشور اضافه کند.
آیین آغاز پذیره‌نویسی واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق پروژه نیروگاه خورشیدی پایدار انرژی با حضور جمعی از مدیران بازار سرمایه، فعالان صنعت برق و مدیران شرکت‌های بیمه برگزار شد. در این مراسم، مدیران صندوق و بورس انرژی بر ظرفیت ابزار صندوق پروژه برای تأمین مالی طرح‌های زیرساختی و توسعه سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در صنعت برق تأکید کردند.
جذب ۵۵۰ میلیارد تومان منابع برای پروژه
احسان آقاسی، مدیر سبدگردان آرارات، در این مراسم با تشریح ساختار صندوق‌های پروژه اظهار کرد: منابع جذب‌شده از طریق صندوق در اختیار «شرکت پروژه» قرار می‌گیرد و عملیات اجرایی پروژه توسط همین شرکت انجام خواهد شد.
به گفته او، پس از تکمیل و بهره‌برداری پروژه، شرکت پروژه به فعالیت خود ادامه می‌دهد و ساختار صندوق پروژه نیز وارد مرحله پایانی می‌شود؛ به این ترتیب، دارایی‌های صندوق به شرکت پروژه منتقل شده و دارندگان واحدهای سرمایه‌گذاری صندوق، در نهایت به سهامداران شرکت پروژه تبدیل خواهند شد.
آقاسی با اشاره به سابقه صندوق‌های پروژه در بازار سرمایه ایران گفت: نخستین صندوق پروژه در کشور در سال ۱۳۹۶ راه‌اندازی شد، اما پس از آن برای مدتی طولانی صندوق پروژه جدیدی ایجاد نشد و در سال‌های اخیر بار دیگر این ابزار مورد توجه نهادهای مالی قرار گرفته است.
وی افزود: در دوره اخیر، چند صندوق پروژه با محوریت حوزه انرژی و به‌ویژه انرژی‌های تجدیدپذیر وارد بازار شده‌اند که این روند نشان‌دهنده افزایش توجه نهادهای مالی به ظرفیت صندوق پروژه به‌عنوان یکی از ابزارهای تأمین مالی بازار سرمایه است.
صرفه‌جویی ناشی از مقیاس و مزیت‌های مالیاتی
مدیر سبدگردان آرارات، یکی از مهم‌ترین مزایای صندوق پروژه را امکان تجمیع منابع خرد و هدایت آن به سمت پروژه‌های بزرگ عنوان کرد و گفت: با تجمیع سرمایه‌های کوچک، منابع لازم برای اجرای پروژه فراهم می‌شود و هزینه‌های ثابت پروژه میان حجم بیشتری از سرمایه سرشکن خواهد شد؛ موضوعی که می‌تواند به افزایش بازدهی سرمایه‌گذاری منجر شود.
به گفته آقاسی، برخورداری از مزایای مالیاتی، قابلیت اطمینان، امکان نقدشوندگی و شفافیت اطلاعاتی از دیگر مزیت‌های صندوق پروژه برای سرمایه‌گذاران است.
او با اشاره به اینکه صندوق پروژه به‌عنوان یک نهاد مالی تحت نظارت بازار سرمایه فعالیت می‌کند، افزود: این صندوق دارای ارکان نظارتی مختلف است و اطلاعات و رویدادهای مربوط به آن نیز از طریق بسترهای رسمی بازار سرمایه منتشر خواهد شد. بنابراین سرمایه‌گذار می‌تواند اطلاعات مربوط به عملکرد صندوق و روند پروژه را از طریق سامانه‌های رسمی از جمله کدال دنبال کند.
درخواست استفاده از مشوق‌های انرژی‌های تجدیدپذیر
آقاسی همچنین از پیگیری برای بهره‌مندی پروژه از مشوق‌های در نظر گرفته‌شده برای توسعه نیروگاه‌های تجدیدپذیر خبر داد و گفت: در این زمینه مکاتباتی با سازمان بورس انجام شده تا شرکت‌هایی که در پروژه‌های احداث نیروگاه‌های تجدیدپذیر سرمایه‌گذاری می‌کنند، بتوانند از مزایا و مشوق‌های قانونی مربوط به این حوزه، از جمله ظرفیت‌های مرتبط با ماده ۱۶ قانون جهش تولید دانش‌بنیان، استفاده کنند.
ریسک‌های صندوق پروژه چیست؟
مدیر سبدگردان آرارات در ادامه به ریسک‌های سرمایه‌گذاری در صندوق پروژه پرداخت و گفت: همانند هر پروژه سرمایه‌گذاری دیگری، صندوق پروژه نیز با ریسک‌هایی مواجه است.
او دو ریسک اصلی را شامل کاهش ارزش دارایی‌های صندوق و عدم تکمیل پروژه در موعد مقرر دانست و افزود: افزایش هزینه‌های اجرای پروژه، تغییرات ارزش بازار واحدهای سرمایه‌گذاری و ریسک نقدشوندگی نیز از جمله ریسک‌هایی هستند که سرمایه‌گذاران باید در نظر داشته باشند.
آقاسی تأکید کرد که ریسک در پروژه‌های اقتصادی اجتناب‌ناپذیر است و صندوق پروژه نیز از این قاعده مستثنی نیست؛ با این حال، ساختار نظارتی و شفافیت اطلاعاتی می‌تواند به مدیریت و کنترل بخشی از این ریسک‌ها کمک کند.
پروژه ۱۳ مگاواتی در اصفهان و یزد
بر اساس توضیحات ارائه‌شده در این مراسم، پروژه صندوق پایدار انرژی شامل احداث نیروگاه‌های خورشیدی با مجموع ظرفیت ۱۳ مگاوات است که ۱۰ مگاوات آن در استان اصفهان و ۳ مگاوات در استان یزد احداث خواهد شد.
آقاسی با اشاره به وضعیت پیشرفت پروژه گفت: مراحل مختلف این طرح پیش از آغاز پذیره‌نویسی طی شده و پروژه از مرحله صرفاً مطالعاتی عبور کرده است.
به گفته او، مجوزهای احداث هر دو نیروگاه دریافت شده، زمین‌های پروژه تحویل گرفته شده، اقدامات مربوط به محیط زیست انجام شده و اسناد مناقصه نیز تهیه شده است. همچنین طراحی پروژه، برگزاری مناقصات، شناسایی تأمین‌کنندگان، مذاکره برای تأمین تجهیزات و مطالعات مربوط به خط اتصال و توسعه شبکه انجام شده است.
او تأکید کرد: پروژه از جمله طرح‌های زودبازده در حوزه نیروگاه‌های خورشیدی محسوب می‌شود و هدف این است که پس از تأمین منابع مالی و خرید تجهیزات مورد نیاز، روند اجرایی آن با سرعت دنبال شده و نیروگاه در کوتاه‌ترین زمان ممکن به بهره‌برداری برسد.
چهار مرحله برای راه‌اندازی صندوق پروژه
آقاسی روند شکل‌گیری صندوق را در چهار مرحله تشریح کرد و گفت: مرحله نخست به طراحی ساختار صندوق و اخذ مجوزهای لازم از سازمان بورس اختصاص داشت. همزمان با طی مراحل تأسیس صندوق، مطالعات فنی و اقتصادی پروژه نیز پیش رفت و ارکان صندوق و پروژه تعیین شدند.
در مرحله دوم، شرکت پروژه پایدار انرژی که بخشی از مسیر اجرای پروژه را طی کرده بود، به ساختار صندوق منتقل شد. اکنون صندوق در مرحله سوم، یعنی پذیره‌نویسی واحدهای سرمایه‌گذاری قرار دارد و پس از تأمین منابع، مرحله چهارم آغاز خواهد شد که شامل خرید تجهیزات و اجرای پروژه است.
او همچنین از ارزش‌گذاری شرکت پروژه و انتقال آن به صندوق خبر داد و گفت ساختار موجود به گونه‌ای طراحی شده که در پایان دوره پروژه، منابع و دارایی‌ها به شرکت پروژه منتقل شده و سرمایه‌گذاران صندوق به سهامداران شرکت پروژه تبدیل شوند.
پذیره‌نویسی هورسان با استقبال متقاضیان مواجه شد
مدیر سبدگردان آرارات در بخش دیگری از سخنان خود به استقبال سرمایه‌گذاران از پذیره‌نویسی اشاره کرد و گفت: پذیره‌نویسی از ساعت ۱۰ صبح آغاز شده و در همان ساعات ابتدایی، میزان تقاضا به حدود ۷۰۰ میلیارد تومان رسیده است؛ در حالی که حجم منابع مورد نظر برای جذب در این مرحله حدود ۵۵۰ میلیارد تومان اعلام شده است.
او این میزان تقاضا را نشانه جذابیت ابزار صندوق پروژه و همچنین توجه سرمایه‌گذاران به پروژه‌های حوزه انرژی‌های تجدیدپذیر دانست.
آقاسی درباره ارکان صندوق نیز گفت: صندوق دارای ارکان مختلفی از جمله هیئت‌مدیره، مدیر، ناظر فنی، متولی، حسابرس، متعهد پذیره‌نویسی و بازارگردان خواهد بود که هر یک وظایف مشخصی در فرآیند نظارت، اجرا و فعالیت صندوق بر عهده دارند.
بیمه‌ها وارد تأمین مالی انرژی‌های تجدیدپذیر شدند
در ادامه این مراسم، مصطفی نوراللهی، رئیس هیئت‌مدیره بیمه تهران، با اشاره به شکل‌گیری ایده این صندوق گفت: ایده ایجاد صندوق از سوی مجموعه بیمه تهران و با توجه به تجربه فعالان این مجموعه در حوزه انرژی شکل گرفت.
او افزود: پس از بررسی بازار، حوزه انرژی‌های تجدیدپذیر و صنعت برق به‌عنوان یکی از حوزه‌های جذاب برای سرمایه‌گذاری شناسایی شد و تصمیم بر این شد که به جای ورود سنتی به صنعت، از یک ابزار جدید بازار سرمایه برای سرمایه‌گذاری در پروژه‌های انرژی استفاده شود.
نوراللهی تأکید کرد: یکی از اهداف اصلی این طرح، ورود شرکت‌های بیمه به‌عنوان یکی از ارکان سرمایه‌گذاری به حوزه انرژی کشور است.
او با اشاره به پیشینه توسعه نیروگاه‌های خورشیدی در کشور گفت: توسعه نیروگاه‌های خورشیدی در قالب پروژه‌های چند مگاواتی از سال‌های گذشته آغاز شده و بخشی از این پروژه‌ها با مدل‌های سنتی، استفاده از فاینانس و آورده سرمایه‌گذاران اجرا شده‌اند.
به گفته نوراللهی، مجموعه‌های فعال در این صنعت در حال حاضر نیز ظرفیت قابل توجهی از نیروگاه‌های خورشیدی را در اختیار دارند، اما صندوق پروژه می‌تواند مسیر متفاوتی برای تأمین مالی این طرح‌ها ایجاد کند.
صندوق پروژه؛ جایگزینی برای تأمین مالی سنتی
رئیس هیئت‌مدیره بیمه تهران، استفاده از ابزار صندوق پروژه را یکی از تفاوت‌های اصلی این طرح با مدل‌های سنتی تأمین مالی دانست و گفت: در روش‌های سنتی، پروژه به تسهیلات وابسته می‌شود و سرمایه‌گذار باید در ادامه نسبت به بازپرداخت تسهیلات اقدام کند؛ اما صندوق پروژه می‌تواند منابع سرمایه‌گذاران را مستقیماً به سمت اجرای طرح هدایت کند.
او همچنین نقدشوندگی را یکی از عوامل مهم در تصمیم‌گیری شرکت‌های بیمه برای سرمایه‌گذاری دانست و گفت: شرکت‌های بیمه به دلیل تعهدات خود در قبال پرداخت خسارت، همواره به دنبال بازارها و ابزارهایی هستند که علاوه بر بازدهی، از نقدشوندگی مناسبی نیز برخوردار باشند.
هشدار نسبت به رقابت دولت با بخش خصوصی در صنعت برق
نوراللهی در بخش دیگری از سخنان خود، یکی از ریسک‌های مهم صنعت برق را احتمال رقابت دولت با بخش خصوصی عنوان کرد و گفت: اگر قرار باشد سرمایه‌گذاری بخش خصوصی در این حوزه ادامه پیدا کند، باید از ایجاد رقابت میان دولت و بخش خصوصی جلوگیری شود.
او به‌طور مشخص بر اهمیت سازوکار قیمت‌گذاری برق تأکید کرد و افزود: جذابیت سرمایه‌گذاری در این صنعت تا حد زیادی به شکل‌گیری یک بازار واقعی و امکان توافق میان تولیدکنندگان و خریداران بخش خصوصی وابسته است.
نوراللهی معتقد است حفظ این جذابیت می‌تواند مسیر ورود سرمایه‌های جدید به صنعت برق و انرژی‌های تجدیدپذیر را هموار کند.
فاصله معنادار ظرفیت فعلی با اهداف توسعه تجدیدپذیرها
رئیس هیئت‌مدیره بیمه تهران با اشاره به ظرفیت فعلی تولید برق خورشیدی کشور گفت: ظرفیت تولید نیروگاه‌های خورشیدی در کشور هنوز فاصله قابل توجهی با اهداف تعیین‌شده دارد.
او با اشاره به هدف‌گذاری‌های مطرح‌شده برای توسعه ظرفیت انرژی‌های تجدیدپذیر اظهار کرد: در شرایطی که ظرفیت فعلی در سطح محدودی قرار دارد، اهدافی در محدوده ۲۰ تا ۳۰ هزار مگاوات برای توسعه انرژی‌های تجدیدپذیر مطرح شده است؛ بنابراین ظرفیت بسیار بالایی برای سرمایه‌گذاری در این صنعت وجود دارد.
نوراللهی تأکید کرد: در صورتی که جذابیت اقتصادی این صنعت حفظ شود و بخش خصوصی با موانع و رقابت‌های غیرضروری مواجه نشود، انرژی‌های تجدیدپذیر می‌توانند آینده روشنی در اقتصاد ایران داشته باشند.
هورسان در مسیر تبدیل سرمایه‌گذاران به سهامداران نیروگاه
در مجموع، صندوق پروژه نیروگاه خورشیدی پایدار انرژی تلاش دارد با استفاده از ظرفیت بازار سرمایه، منابع سرمایه‌گذاران را به سمت احداث نیروگاه‌های خورشیدی هدایت کند؛ مدلی که در صورت اجرای موفق پروژه، در نهایت سرمایه‌گذاران صندوق را از دارندگان واحدهای سرمایه‌گذاری به سهامداران شرکت پروژه تبدیل خواهد کرد.
با توجه به پیشرفت بخش قابل توجهی از مراحل مقدماتی پروژه، دریافت مجوزهای احداث، آماده بودن زمین‌ها، انجام مطالعات و برگزاری مناقصات، اکنون مهم‌ترین مرحله پیش‌روی هورسان، تأمین منابع مالی و ورود پروژه به فاز اجرایی است؛ مرحله‌ای که میزان سرعت اجرای آن می‌تواند در تحقق بازده مورد انتظار سرمایه‌گذاران و زمان‌بندی بهره‌برداری نیروگاه تعیین‌کننده باشد.
نظر شما